Pro Kontra Jual Beli Saham Ala Telkom

Jakarta, CNN Indonesia -- Aksi menjual dan membeli saham yang dilakukan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk kerap menjadi sorotan publik. Dalam dua tahun terakhir, Telkom melakukan sejumlah aksi korporasi yang tidak sedikit.

Hari ini, Jumat (10/10) Telkom mengumumkan akan membeli 13,7 persen saham perusahaan menara telekomunikasi milik Sataroga Group, PT Tower Bersama Tbk (TBIG). Pembelian saham tersebut ditukar dengan 100 persen saham Telkom di anak usaha menaranya PT Dayamitra Telekomunikasi (Mitratel).  Namun hal itu dilakukan dalam dua tahun ke depan. Untuk tahap awal, transaksi ini dimulai dengan menukar 49 persen saham Telkom di Mitratel dengan 5,7 persen saham Tower Bersama. Buntut dari aksi tersebut membuat saham berkode TBIG naik 4,74 persen bahkan sempat naik hingga 6 persen pada sesi satu perdagang bursa akhir pekan ini.

Transaksi penjualam 100 persen saham Mitratel yang ditukar dengan 13,7 persen saham di TBIG itu mencapai US$ 904 juta atau Rp 11 triliun. Jumlah tersebut merupakan potensi pembayaran yang ditangguhkan setelah transaksi ditutup pada dua tahun ke depan.

Langkah Telkom melakukan unlock value terhadap sejumlah anak perusahaannya tak hanya dilakukan pada bisnis menara. Tahun lalu, Telkom juga menjual 80 persen saham PT Indonusa Telemedia Telkomvision kepada Trans Corpora senilai Rp 926 miliar. Kini TelkomVision berubah menjadi televisi berbayar yang cukup diperhitungkan dengan nama TransVision dibawah payung Trans Corpora.

Tak cukup disitu, Telkom juga berencana menjual kembali anak usahanya yang bergerak di bidang penyiaran yaitu Usee TV yang beroperasi di bawah PT Metra TV.

Direktur Keuangan Telkom Honesty Basyir belum lama ini mengaku akan melakukan unlock value terhadap sejumlah anak usahanya agar lebih optimal. "Prioritas kami tahun ini pada bisnis menara, kami akan cari partner perusahaan menara terbesar di Indonesia," kata Honesty.

Head of Investment Sucorinvest Asset Management Jemmy Paul menilai upaya Telkom melakukan unlock value terhadap sejumlah anak usaha dengan menggandeng mitra yang expert di bidangnya, sudah sangat tepat. Telkom sebaiknya fokus pada bisnis fix line dan seluler agar bisa bersaing ke depan. "Telkom sudah terlalu lama dapat privilege dari negara akhirnya dia tidak kompititif. Banyak anak usaha yang bisa dibesarkan dengan melepas kepada pemain yang lebih jago di bidangnya," kata Jemmy.

Menurut Jemmy, masih ada beberapa anak usaha yang bisa lebih produktif jika dilepas melalui skema joint venture seperti bisnis televisi. Bahkan bisnis properti Telkom di bawah PT Graha Sarana Duta juga bisa bertumbuh dengan melepas sahamnya ke publik.

Tak hanya melepas sejumlah anak usaha, Telkom juga melakukan sejumlah aksi akuisisi. Pada September 2014, Telkom merampungkan akuisisinya terhadap perusahaan yang bergerak di bidang perdagangan alat-alat telekomunikasi, PT Tiphone Mobile Indonesia Tbk (TELE). Telkom melalui anak usahanya, PT Pins Indonesia, mengakuisisi 25 persen saham Tiphone senilai Rp 1,39 triliun.

Masih di Bulan September, Telkom membeli 75 persen saham Call Center Australia senilai US$ 11 juta, melalui anak usahanya PT Telkom Internasional (Telin). Langkah itu dilakukan untuk merambah pangsa pasar di Australia. Telkom akan mensinergikan perusahaan tersebut dengan anak usahanya yang bergerak pada bisnis yang sama, Infomedia. Sementara, Telkom pun berencana melepas sebagian saham anak usaha yang bergerak pada penyedia jasa data center, PT Sigma Cipta Caraka (Telkom Sigma).

Direktur Utama Telkom Arif Yahya pernah menjelaskan, sejumlah aksi korporasi yang dilakukan itu bukan bermaksud menjual aset negara, melainkan membuat anak-anak usahanya menjadi lebih produktif. "Bahasa bagusnya bukan melepas, tapi mencari mitra untuk membangun bisnis secara bersama-sama," kata Arif.

Namun, langkah Telkom melakukan sejumlah aksi korporasi kerap menimbulkan kontroversi. Saat Chairul Tanjung membeli TelkomVision, kalangan Dewan Perwakilan Rakyat menolak dan ingin mengusut motif dibalik itu. Terakhir, langkah Telkom menjual perusahaan menara Mitratel bahkan dianggap ada potensi korupsi oleh Direktur Investigasi dan Advokasi Fitra Uchok Sky Khadafi. Dia meminta rencana itu dibatalkan karena dianggap melanggar mekanisme Undang-Undang Keuangan Negara. Fitra juga meminta Komisi Pemberantasan Korupsi untuk mengusut pihak-pihak yang bermain dalam transaksi tersebut karena dianggap merugikan negara.

Sementara, bagi pelaku pasar modal, langkah Telkom melepas Mitratel sangat tepat karena bisnis menara bisa lebih besar jika sahamnya tercatat di bursa melalui saham TBIG. "Untuk menambah jumlah menara, Telkom bisa lebih mudah dan murah mencari pendanaan jika perusahaanya listed di bursa," katanya.

Dalam perhitungan sebuah lembaga keuangan internasional, rasio harga per tower yang ditawarkan Telkom ke Tower Bersama lebih mahal ketimbang saat PT XL Axiata melepas 3.500 aset menaranya ke PT Solusi Tunas Pratama Tbk (SUPR) senilai Rp 5,6 triliun. Perbandingannya, jika XL menjual satu menara seharga Rp 1,6 miliar, Telkom menjual satu menara seharga Rp 2,2 miliar. Saat ini, Mitratel memiliki 3.928 menara dengan jumlah tenan sebanyak 4,363.

Namun demikian, sejumlah pelaku pasar menganggap Telkom menjual murah Mitratel ke TBIG karena hanya memperoleh jatah 5,7 persen saham, sedangkan TBIG memperoleh jumlah saham yang cukup besar. Hal itu mengakibatkan saham TBIG menanjak signifikan, sedangkan saham Telkom anjlok.