Ketika Jokowi Effect Memudar Diterpa Badai Global

Jakarta, CNN Indonesia -- Masihkah anda ingat hingar bingar ketika Joko Widodo mencalonkan diri menjadi Presiden? Berbagai respon positif terjadi, secara sosial hingga ekonomi.

Secara ekonomi, pada 14 Maret 2014 ketika Jokowi menyatakan maju sebagai kandidat Presiden, pelaku pasar langsung memberikan reaksi positif. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) kala itu melambung hingga 3,23 persen dalam sehari, mencapai level 4.878. Istilah 'Jokowi Effect' kemudian muncul di pasar keuangan.

Jokowi effect berlanjut lagi pada Juli 2014. Setelah quick count dari beberapa lembaga survei pada Rabu, 9 Juli 2014, yang menyatakan Jokowi unggul, IHSG kembali melambung. Pada perdagangan 10 Juli 2014, IHSG dibuka menguat hingga menembus level 5.100 dan ditutup menanjak 1,46 persen ke level 5.098. Saat itu, rupiah masih perkasa di level 11.574 per dolar AS.

Menguatnya IHSG pada saat itu juga tak lepas dari banyaknya dukungan perusahaan investasi asing yang pro Jokowi. Pada awal Februari 2014, perusahaan finansial asal Negeri Paman Sam, Morgan Stanley bahkan menyebut nilai rupiah bakal terus menguat jika Jokowi menjadi kandidat presiden.

Hal itu serta merta membuat dana asing mengucur deras ke pasar uang Indonesia. Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), pada kuartal I 2014 pemodal asing mencetak aksi beli bersih hingga Rp 24,62 triliun. Hal itu kemudian berlanjut pada kuartal II 2014 di mana investor asing mengucurkan Rp 19,49 triliun di lantai bursa.

Penguatan indeks terus berlanjut hingga mencapai puncaknya pada 6 April 2015. Kala itu IHSG mencapai level 5.523, level tertinggi sepanjang masa. Jika dihitung sejak 20 Oktober 2014, saat Jokowi dilantik sebagai Presiden, IHSG telah melambung 9,82 persen. Bahkan, jika dihitung sejak Jokowi mencalonkan diri menjadi Presiden, maka IHSG telah melambung hingga 13,22 persen!

Tapi 'Jokowi effect' tampaknya tidak mampu menahan terpaan badai keuangan global yang datang silih berganti. Tercatat, IHSG telah melemah 18,08 dari level puncak 5.523 ke level 4.524 pada Jumat, 16 Oktober 2015. Bahkan, sebelumnya indeks sempat longsor hingga level 4.163 pada 23 Agustus 2015.

Kepala Riset First Asia Capital, David Sutyanto mengatakan, pada saat Jokowi mencalonkan diri menjadi Presiden, ekspektasi yang muncul di pasar terlampau tinggi. Tapi perjalanan pemerintahannya, berbagai sentimen negatif datang silih berganti. “Istilahnya saat itu Jokowi dianggap cerdas, dan digadang mendapat nilai 9 ketika maju menjadi Presiden, tetapi kemudian ternyata rapornya hanya dapat nilai 7,” ujarnya ketika dihubungi CNN Indonesia, Minggu (18/10).

Pilihan Redaksi Jokowi Tegaskan Belum Ada Putusan Final Soal Freeport Defisit RAPBN 2016 Ditetapkan 2,15 Persen Menkeu Terbitkan Aturan Penjaminan untuk Proyek Infrastruktur Penjaminan Pemerintah Hanya Diberikan untuk Empat Jenis BUMN Lewat 5 Hari, Freeport Belum Juga Sodorkan Harga Divestasi Surya Paloh: Saya Beri Nilai 6,5 untuk Setahun Kerja Jokowi 8 Catatan dan Sederet Agenda Mendesak di Bidang Perpajakan

Dia menilai faktor utama penyebab itu semua itu adalah situasi ekonomi global yang memburuk. “Memang kecewa bukan karena Jokowi jelek tapi karena ekspektasinya yang terlalu tinggi. Tapi ada juga faktor eksternal. Ada kombinasi gejolak Yunani, perlambatan ekonomi China, dan bangkitnya ekonomi AS,” katanya.

Ditambah lagi, David menilai Jokowi lemah dalam hal serapan anggaran. Ia menyatakan hal itu yang membuat ekonomi Indonesia semakin lemah menghadapi gejolak global.

Hal tersebut juga sempat diungkapkan oleh Direktur BEI, Tito Sulistio. Ia sempat menyatakan bahwa pemerintah harus segera menyerap anggaran agar hantaman sentimen global bisa diredam.

Tito menjelaskan, saat ini yang dibutuhkan adalah peran pemerintah dalam mendorong laju roda ekonomi dalam negeri. Ia berharap belanja pemerintah saat ini bisa segera digenjot setelah sempat tertahan di awal tahun.

“Kata Pak Bambang Brodjonegoro (Menteri Keuangan) belanja sudah 56 persen. Kalau dia bilang tahun ini bisa sampai 94-96 persen maka bagus. Lalu jika Pilkada juga jalan dengan bagus, kuartal IV akan bagus. Menurut saya pasar modal akan bagus. Kalau Oktober ada FOMC lagi, saya merasa dampaknya sudah,” katanya di Jakarta, Jumat (18/9).

Sayangnya kombinasi sentimen negatif dari luar dan domestik tersebut terlanjur membuat pemodal asing berbondong bondong menarik dananya dari lantai bursa Indonesia. Tercatat, sejak awal tahun hingga akhir pekan lalu, pemodal asing melakukan aksi jual bersih hingga Rp 11,13 triliun.

Aksi tarik dana pemodal asing yang paling terlihat adalah pada bulan Agustus dan September 2015. BEI mencatat, pada Agustus 2015, pemodal asing mencetak jual bersih hingga Rp 9,82 triliun. Hal itu berlanjut pada September, di mana investor asing melakukan aksi jual bersih mencapai Rp 7,18 triliun.

Kendati demikian, di sisi lain David menilai Jokowi bagus dalam beberapa hal. Salah satunya adalah pengendalian inflasi. David menyatakan bahwa operasi pasar yang dilakukan pemerintahan Jokowi sukses meredam gejolak inflasi. “Orang bilang karena daya beli turun, tapi saya menilai karena operasi pasar yang baik,” ucapnya mengungkapkan.

David juga menyoroti manuver Jokowi yang menerbitkan empat paket kebijakan ekonomi. Menurutnya, empat paket tersebut cukup mampu meredam sentimen negatif, terutama kebijakan yang bersifat memberikan stimulus dan kemudahan investasi.

“Paket itu bisa kita harapkan segera memberi imbas. Pemerintah terlihat menjaga momentum karena paket kebijakan dikeluarkan satu per satu dalam waktu yang berdekatan. Namun yang agak diwaspadai adalah perluasan penerima dan pemangkasan bunga KUR (Kredit Usaha Rakyat). Karena kalau orang kecil yang dikasih bisa bahaya, NPL (tingkat kredit macet) bisa naik, apalagi kalau bunganya rendah,” ujarnya.

Kepala Ekonom Bahana TCW Investment Management, Budi Hikmat mengatakan, pada awal tahun ini IHSG memang masih terhanyut adanya 'Jokowi effect'. Namun, kemudian berangsur memburuk ketika dihantam sentimen eksternal.

“Jokowi effect memang muncul, tapi terkena banyak sentimen. Memang masalah utama adalah serapan dan adanya maslah eksternal seperti Yunani, The Fed dan China,” ujarnya ketika dihubungi CNN Indonesia.

Ia menambahkan, saat ini pemerintahan Jokowi perlu segera melakukan revisi budget guna menanggulangi permasalahan makro ekonomi. Budi menilai, dibarengi dengan fokus pembangunan infrastruktur dan berbagai stimulus dari paket kebijakan, maka perekonomian Indonesia bakal berjalan positif.

“So far, empat paket ekonomi butuh waktu. Jokowi bisa memperbaiki daya beli masyarakat dengan paket ekonomi III. Kemudian ada yang bagus bagi industri dan pekerja terkait rumusan upah di paket IV. Ada juga yang paling kontroversial terkait pengampunan pajak.”

Budi menjelaskan, kendati sejak awal tahun pemodal asing masih mencatatkan jual bersih di lantai bursa, tetapi arena lain, investor asing masih mengucurkan dananya. Ia mengatakan, di pasar obligasi negara, pemodal asing masih mengalirkan dananya. “Investor asing masih net sell besar di bursa saham. Tapi di pasar bond (obligasi), asing masih banyak masuk, sekitar Rp7 triliun,” katanya.

Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Kementerian Keuangan mencatat, hingga 15 Oktober 2015, pemodal asing menguasai 38,06 persen dari total Surat Berharga Negara (SBN), atau setara Rp 523,75 triliun. Komposisi tersebut meningkat drastis dari posisi pada 2 Januari 2015, di mana pemodal asing hanya menguasai 38,11 persen SBN.

(gir/ded)