Anomali Hijaunya IHSG di Tengah Aksi Jual Investor Asing

Di sisi lain, analis Binaartha Sekuritas Reza Priyambada mengatakan, selain saham berkapitalisasi besar, sebagian besar investor domestik juga terlihat menyasar saham lapis kedua yang memiliki sentimen pemberitaan positif.

Ia menilai, pergerakan harga saham lapis kedua lebih berfluktuasi, sehingga investor berpotensi mendapatkan keuntungan lebih besar dibandingkan dengan saham berkapitalisasi besar yang pergerakannya lebih terbatas.

"Berita saham berkapitalisasi kecil (small capitalization) lebih banyak, beritanya tidak biasa, jadi kalau positif naiknya bisa kencang sekali," tutur Reza.

Bila dicontohkan, harga saham PT Rimau Multi Putra Pratama Tbk (CMPP) yang langsung menukik tajam setelah pemberitaan rencana backdoor listing PT Indonesia Airasia mencuat di media massa.

Sepanjang pekan lalu saja, harga saham perusahaan pengangkutan batu bara dan pelayaran ini lompat 140,5 persen menjadi Rp1.140 per saham. Sementara, harga sahamnya pada 4 September 2017 masih berada di level Rp474 per saham.

"Padahal, sebelumnya banyak juga yang mungkin tidak tahu perusahaan Rimau Multi Putra Pratama. Tapi nanti setelah pemberitaan mereda, pergerakannya berubah lagi," terang Reza.

(CNN Indonesia/Fajrian)

Reza memang tidak menampik jika masih banyak investor yang menempatkan dananya di saham berkapitalisasi besar, hanya saja nilai transaksi di saham lapis kedua bisa mengimbangi jumlah transaksi di saham lapis pertama (first liner) yang terbatas.

Melihat kondisi yang terjadi, investor domestik memiliki peran yang cukup penting di pasar modal Indonesia. Pasalnya, IHSG tak lagi bergantung pada aksi jual dan beli investor asing seperti tahun-tahun sebelumnya.

"Jumlah investor saat ini mayoritas lokal, investor ritel di Indonesia kan banyak sekali," ucap Direktur Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI), Syafruddin.

Artinya, secara persentase jumlah investor domestik pasar modal keseluruhan sudah tembus 50 persen dibandingkan dengan investor asing.

Merujuk data KSEI, jumlah investor domestik ritel saham dan obligasi meningkat dari tahun 2012 hingga 31 Juli 2017. Sepanjang tujuh bulan pertama tahun ini, jumlah investor domestik ritel sebanyak 568.923. Sementara, pada akhir tahun 2012 baru berjumlah 267.995. Teguh berpendapat, perkumpulan massa yang akhir-akhir ini sering terjadi di dalam negeri membuat investor asing khawatir. Mereka resah dengan tingkat keamanan di Indonesia.

"Misalnya yang terakhir terjadi perkumpulan massa di Candi Borobudur terkait konflik kelompok Rohingya di Myanmar," kata Teguh.

Sebelumnya, beberapa perkumpulan massa juga terjadi terkait kelompok yang mendukung penuntutan Basuki Tjahaja Purnama atau Ahok dan kelompok yang berada di sisi Ahok.

"Kalau dulu kan terjadi konsentrasi massa hanya pada hari-hari besar, misalnya hari buruh. Kalau sekarang terlihat pemerintah sibuk berurusan dengan organisasi kemasyarakatan (ormas)," ujar Teguh.

Selain itu, kondisi geopolitik Korea Utara juga mempengaruhi investor asing keluar dari pasar modal. Namun, Teguh meyakini mereka hanya keluar sementara hingga konflik geopolitik mereda.

"Tapi sebenarnya mereka tidak hanya dari Indonesia saja, tapi juga keluar dari kawasan Asia," ungkap Teguh.

Senada, Reza menerangkan, investor asing terlihat sudah tidak nyaman dengan kondisi dalam negeri karena beberapa hal, seperti data pertumbuhan ekonomi pada kuartal II yang stagnan di level 5,01 persen.

Hal ini diperkuat dengan maraknya pemberitaan terkait pelemahan daya beli masyarakat sepanjang semester I tahun ini. Kemudian, nilai tukar rupiah yang rentan terdepresiasi dengan sentimen global.

"Selain tidak nyaman, keluarnya asing juga mungkin mereka melakukan rebalancing asset. Jadi untuk mencapai targetnya mereka sekarang keluar dulu," jelas Reza.

Jika dilihat dalam 11 tahun terakhir perdagangan saham di Indonesia, maka terjadi dua kali net sell dengan nilai fantastis. Hal ini terjadi pada tahun 2013 dengan jumlah Rp20,64 triliun dan tahun 2015 sebesar Rp22,58 triliun.

Sejumlah analis sepakat, alasan asing keluar pada tahun 2013 disebabkan kondisi ekonomi dalam negeri yang tidak kondusif dan berbagai target pemerintah yang tak tercapai.

Pada tahun 2014 asing kembali kompak masuk dikarenakan ada "Jokowi Effect". Pada tahun itu, pesta demokrasi berupa Pemilihan Presiden (Pilpres) diselenggarakan dan Joko Widodo ditetapkan menjadi Presiden Republik Indonesia (RI).

Namun, asing kembali keluar dari pasar modal pada tahun 2015 dengan jumlah yang tak kalah besar dari tahun 2013, yakni Rp22,58 triliun.